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Original-Research: Uzin Utz (von Montega AG): Kaufen

Pressemitteilung von RSS-Feed Uzin Utz
08.05.2019 - 18:30 Uhr - Wirtschaft, Handel & Industrie

(prcenter.de) Original-Research: Uzin Utz - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz
Unternehmen: Uzin Utz
ISIN: DE0007551509
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.05.2019
Kursziel: 65,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser
Hohe Ergebnisdynamik zum Jahresauftakt führt zur Anhebung der
Gesamtjahresziele

Uzin Utz hat heute starke vorläufige Zahlen (Umsatz und Vorsteuerergebnis)
für das 1. Quartal 2019 berichtet, die insbesondere auf Ergebnisebene über
unseren Erwartungen lagen. Aufgrund der guten Performance der ersten drei
Monate ist das Unternehmen zudem in Bezug auf die Ergebnisentwicklung des
Gesamtjahres deutlich optimistischer. Die endgültigen Zahlen für Q1 2019
wird Uzin Utz im Rahmen der Hauptversammlung am 14. Mai 2019
veröffentlichen.

Konsolidierungseffekte und organisches Wachstum treiben Umsatzdynamik: Der
Umsatz in Q1 stieg um 10,5% auf einen neuen Rekordwert von 91,5 Mio. Euro.
(MONe: 88,0 Mio. Euro). Über die Zusammensetzung der Erlöse machte das
Unternehmen noch keine Aussagen. Es ist u.E. aber davon auszugehen, dass
neben den Konsolidierungseffekten durch die Übernahme des
Werkzeugproduzenten Pajarito in Deutschland eine sehr gute organische
Entwicklung durch höhere Nachfrage und Preiserhöhungen zum zweistelligen
Wachstum beigetragen haben.

Preiserhöhungen sorgen für deutlich überproportionales Ergebniswachstum: Im
Gegensatz zum Geschäftsjahr 2018, in dem das solide Wachstum der Topline
durch stark erhöhte Rohstoff- und Frachtkosten aufgezehrt wurde, stieg das
Vorsteuerergebnis in Q1 2019 überproportional um 45,7% auf 7,4 Mio. Euro
(Q1 2018: 5,1 Mio. Euro; MONe: 6,6 Mio. Euro). Die Vorsteuermarge erhöhte
sich demzufolge deutlich um 190 Basispunkte auf 8,1% (Vorjahr: 6,2%). Die
Steigerung ist u.E. insbesondere auf die initiierten Preiserhöhungen, aber
auch auf eine intensivierte Kostendisziplin zurückzuführen.

Gesamtjahresziele erhöht: Vor dem Hintergrund des sehr positiven Verlaufs
im ersten Quartal geht der Vorstand für das Ergebnis des Gesamtjahres 2019
nun von einer „deutlichen Steigerung“ (zuvor: „moderates Wachstum“) aus.
Trotz der besser als erwarteten Ergebnisentwicklung in Q1 lassen wir unsere
Annahmen für 2019 zunächst unverändert, da wir schon im Vorfeld der
heutigen Veröffentlichung von einer deutlich überproportionalen
EBT-Entwicklung ausgegangen waren (MONe: 27,0 Mio. Euro; +30%).

Fazit: In unserem Update-Comment vom 17. April 2019 hatten wir bereits eine
Verbesserung des Newsflows in Bezug auf Uzin Utz‘ Ergebnisentwicklung
antizipiert, was sich nun bereits mit der Vorlage der vorläufigen Q1-Zahlen
bestätigt hat. Da wir von einem Anhalten der guten Ergebnisdynamik auch in
den Folgequartalen ausgehen, bestätigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem
unveränderten Kursziel von 65,00 Euro.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18001.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Für den Inhalt der Pressemitteilung ist der Autor verantwortlich.

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